一、沪铜期货合约本周走势及成交情况
1、本周沪铜震荡运行
2、沪铜本周成交情况
1月20--1月24日，沪铜指数总成交量64.6万手，较上周减少8.1万手，总持仓量39.9万手，较上周增仓2.9万手，本周沪铜主力震荡运行，主力合约收盘价75870，与上周收盘价下跌0.88%。
二、影响因素分析
1、我国全年GDP增速稳健，工业增加值继续回升
初步核算，我国全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。
12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，2024年，规模以上工业增加值比上年增长5.8%。
12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%，2024年，社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。
总的来看，2024年国民经济运行总体平稳、稳中有进，但也要看到，当前外部环境变化带来不利影响加深，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济运行仍面临不少困难和挑战。
2、美国上周首次申请失业救济人数超预期，后续可能继续增加
1月23日，美国劳工部公布的数据显示，美国1月18日当周首次申请失业救济人数22.3万人，高于预期的22万人，也高于前值21.7万人。
与此同时，在截至1月11日的一周内，续请失业金人数增加了46000人，经季节性调整后为189.9万，同样超出预期，为2021年11月以来最高。
而如果剔除疫情时期，该数据处于2018年以来的最高水平。由于招聘放缓，失业者需要更长的时间才能找到另一份工作。
在调整季节性因素之前，数据显示，加利福尼亚州估计的申请数量在前一周激增后增长最多。分析认为，申请数据在年初往往波动较大，而席卷美国大部分地区的严寒天气和洛杉矶的火灾可能会在未来几周增加失业救济申请数据。
3、国内铜矿进口停止三连降出现明显回升
据海关总署在线查询平台数据显示，我国12月铜矿砂及其精矿进口量为252.17万吨，环比增加12%，同比增加1.63%。其中智利输送量环比增加三成至99.67万吨，仍占据榜首，秘鲁供应量环比减少8.63%至52.33万吨。国内铜矿进口停止三连降出现明显回升，不过年底达成的长单铜精矿加工费和最近的现货铜精矿加工费都处于较低位置，矿端紧张情况并未出现明显缓解迹象。
4、“两新”补贴强势拉动，新能源汽车连续5个月渗透率突破50%
12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。2024年1-12月零售1089.9万辆，同比增长40.7%。
12月车市开局表现强劲，随着年末临近，各企业发力冲击年度目标，汽车市场不断升温，在12月底截止的“两新”补贴（以旧换新、报废更新）对政策到期的车市带来一波强力拉动。由于2025年春节时间在1月底，一部分春节前购车需求也会在2024年12月提前释放，但仍有小部分地区以旧换新补贴额用尽，暂时停滞带来下半月零售走势放缓。以上各因素叠加，共同促进今年12月购车需求较强释放。
新能源车批发年渗透率45.0%，同比增加10个百分点，由于出口的新能源渗透率27%，新能源国际化发展还有巨大的空间。
三、后市行情研判
宏观面中性偏强。初步核算，我国全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，增速稳健，12月份规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，稳步回升，总的来看，全年国民经济运行总体平稳、稳中有进，但也要看到，当前外部环境变化带来不利影响加深，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济运行仍面临不少困难和挑战。美国上周首次申请失业救济人数高于预期，而席卷美国大部分地区的严寒天气和洛杉矶的火灾可能会在未来几周增加失业救济申请数据。
基本面供需两旺。供给端，我国12月铜矿砂及其精矿进口量为252.17万吨，环比增加12%，同比增加1.63%，国内铜矿进口停止三连降出现明显回升，不过年底达成的长单铜精矿加工费和最近的现货铜精矿加工费都处于较低位置，矿端紧张情况并未出现明显缓解迹象。需求端，12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%，2024年1-12月零售1089.9万辆，同比增长40.7%，新能源车批发年渗透率45.0%，同比增加10个百分点，由于出口的新能源渗透率27%，新能源国际化发展还有巨大的空间。
技术面震荡。盘面看，沪铜从24年3月中旬开始走出一波上涨趋势，到5月中旬最高涨至89000附件，受到压力开始震荡回落，在最低探到7万附近之后震荡反弹，到9月底最高达到80000附近受到压力，开始一个多月震荡运行，11月中旬下破60日线，但下方60周线附近亦有支撑，当前还是震荡区间运行。
四、交易策略建议
观望
（来源：和合期货）
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