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日前，全国各地已陆续实施手机等数码产品购新补贴，海外大厂也召开新品发布会发布旗下最新产品。从A股市场看，消费电子行业近期表现不俗，Wind数据显示，万得消费电子产业概念指数近几个交易日涨势强劲，自1月6日以来累计上涨6.49%。
分析人士认为，数码产品购新补贴政策有望提振下游需求，缩短消费者换机周期，产业链上游受益程度或高于中游和下游。
三星发布全新产品
北京时间1月23日凌晨，三星举办Galaxy Unpacked全球新品发布会，推出全新的Galaxy S25系列手机、旗下最新的AI操作系统One UI 7，并介绍XR头显Project Moohan的外观。
最新发布的Galaxy S25系列手机包括Galaxy S25、Galaxy S25+和Galaxy S25 Ultra三款机型，起售价分别为6499元、7499元、10199元，顶配为13699元。外观方面，Galaxy S25系列是三星有史以来最纤薄的S系列机型，采用康宁Gorilla Armor 2显示屏，屏幕支持从1Hz至120Hz的自适应刷新率，配备5000万像素主摄、1200万像素超广角和1000万像素长焦镜头，前置摄像头则为1200万像素，搭载高通骁龙8至尊版处理器。
AI集成平台方面，One UI 7集成了AI智能体和AI多模态功能。三星表示，One UI 7有三个核心特点：强大且拟人的智能助理、AI平台化和个性化AI。该AI集成平台整合了谷歌AI模型Gemini，提供AI代理功能。
在发布会上，三星首次展示了其首款XR头显产品的外观，并剧透了三折叠屏手机、智能眼镜等重要产品。据悉，三星XR头显Project Moohan与苹果Vision Pro在设计上有许多相似之处，这款XR头显将在今年正式发布。
湘财证券电子元器件行业分析师李杰表示，2023年下半年以来，消费电子行业逐步复苏。根据IDC的数据，全球智能手机销量2024年一季度、二季度、三季度、四季度分别同比增长7.8%、6.5%、4.0%、2.4%。我国相关补贴政策有望刺激2025年国内智能手机的需求，建议关注智能手机板块的投资机会。
以旧换新政策再发力
日前，商务部召开手机等数码产品购新补贴组织实施工作专题新闻发布会，并会同相关部门印发了《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》和《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》。据悉，全国各地已从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴。
根据相关文件，个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）等3类数码产品的补贴标准为，对于单件销售价格不超过6000元的产品，按照产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。
国金证券数字未来实验室负责人刘道明认为，在商品本身优惠后再补贴商品价格的15%（不超过500元）是力度较大的补贴，将推动消费电子市场复苏。
工业和信息化部电子信息司副司长徐文立在专题新闻发布会上表示，手机、平板、智能手表（手环）等消费电子产品产业规模大、覆盖用户多，既是拉动内需的强引擎，也是满足人民美好生活需要的必需品。把这些产品纳入“两新”政策支持品类，顺应了老百姓的期待，对经济带动效应显著，对我国产业升级牵引力强。
国内手机销量有望显著增长
近年来，受大厂新产品发布及政策支持催化，消费电子行业成为投资者关注的焦点。
“2023年，6000元以下机型出货量占比约80%，约2.2亿台手机可以享受国补政策；6000元以下机型市场规模约5700亿元，占国内手机市场规模（约10000亿元）的55%-60%。”根据中信证券科技产业联席首席分析师徐涛测算，假设有资格购机的消费者均享受补贴，并覆盖所有销售的6000元以下机型，所需的补贴金额约740亿元。
徐涛认为，消费电子产品补贴对产业链的影响既体现在缩短换机周期，也体现在促进产品高端化升级，利好国内安卓机型换机及份额提升。
李杰认为，国补有望刺激智能手机需求，价格在3000元-6000元的中高端手机，预计将是享受补贴的主力军，因为这个价格段补贴额度较大，更能刺激消费者的购买欲望。预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激下，中国智能手机市场有望实现正增长。
开源证券电子行业分析师陈蓉芳认为，AI手机换机需求叠加国补激励，2025年国内手机市场销量有望显著增长，上游零组件和IC厂商有望表现出更大的业绩弹性。
（责任编辑：关婧）
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